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瀘州老窖“探花之路”仍有壓力,三季度營收較洋河相差近百億

2019-10-31 17:45:53陳默 財聯社 【字體:

    【中國白酒網】全力沖刺白酒“前三甲”的瀘州老窖(000568.SZ)仍需努力。
    昨日晚間,瀘州老窖三季報出爐,營收、凈利均呈兩位數增長,但其業績規模相較于白酒行業“探花”洋河股份(002304.SZ),仍有相當距離。
    業績增速居行業前列
    瀘州老窖2019年前三季度實現營收114.77億元,同比增長23.90%,實現凈利37.95億元,同比增長37.96%,現金流凈額為33.45億元,同比增長47.85%;其中,第三季度的營收為34.64億元,同比增長21.86%,凈利潤為10.46億元,同比增長35.50%。
    截至目前,白酒上市公司的三季度報已全部披露,瀘州老窖前三季度業績增速位居前列。數據顯示,在19家白酒上市公司中,今年前三季度凈利同比增速超30%的共6家,包括五糧液、瀘州老窖等,其中瀘州老窖位居第四,超過五糧液
    在剩余13家白酒上市公司中,今年前三季度凈利同比增速超20%的有貴州茅臺等4家,逾10%的共計4家,包括口子窖等,洋河股份等3家公司呈個位數的凈利同比增速,剩余金種子酒、青青稞酒呈負增長。
    重回“前三甲”仍有壓力
    此前瀘州老窖提出2020年重回“前三甲”目標。對此,白酒營銷專家楊承平向記者分析道:“瀘州老窖與洋河股份之間的營收相差了近100億元,短期內想要追上肯定是有難度的。”
    記者注意到,洋河股份今年前三季度實現營收210.98億元,系瀘州老窖營收的1.84倍;其前三季度凈利為71.46億元,整整超出瀘州老窖33.51億元。就單季度而言,洋河股份第三季度營收、凈利分別為50.99億元、13.88億元,均遠超瀘州老窖。
    此外,相較于白酒“前三甲”,瀘州老窖品牌議價能力處于弱勢。截至9月30日,瀘州老窖應收帳款1734.32萬元,占比報告期內營收0.15%,高于洋河股份這一比率0.05%,以及貴州茅臺的0元應收帳款。
    從預收款項來看,截至9月30日,瀘州老窖預收款項共計15.92億元,占比報告期內營收13.87%;而五糧液、貴州茅臺的預收款項分別為58.65億元、112.55億元,占三季度營收的比率分別15.81%、21.54%,均高于瀘州老窖。
    在市值方面,瀘州老窖與“前三甲”也有較大差距。截至10月31日收盤,瀘州老窖總市值為1277億元,而洋河股份總市值為1519億元,五糧液總市值5127億元,貴州茅臺更是高達1.48萬億元。
    對于瀘州老窖未來的發展,上述受訪人士表示:“瀘州老窖未來還是要在高端白酒上發力,尤其是國窖品牌,若靠中低端產品發力,難度很大,因為中低端產品的營銷靠大規模的市場支撐,而且有大量地方性品牌與之競爭。”
    目前,瀘州老窖提出“品牌復興”戰略,通過“封藏大典”等一系列文化宣傳活動,提升品牌價值,并聚焦國窖1573等大單品,進行營銷升級。

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