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曾從欽“接掌”五糧液“首秀”,與貴州茅臺的差距在拉大

2019-10-31 16:23:18崔文官 財聯社 【字體:

    【中國白酒網】 昨日晚間,濃香白酒龍頭五糧液(000858.SZ)披露了其三季報,公司前三季營收和凈利均保持了30%以上的增長,超出市場預期。這也是9月6日,曾從欽接替劉中國擔任公司董事長一職后的首份財報。
    結合半年報披露數據可知一、二、三季度的業績環比持續增長。按目前的勢頭,完成全年500億的目標是大概率事件。不過五糧液與其競爭對手貴州茅臺(600519.SH)的凈利潤差距同比仍然被拉大。此外公司的股價走勢雖然喜人,但仍不及市場期望。對于后續公司的發展及應對,記者致電公司,但是截至發稿尚未收到回應。
    曾從欽“首秀”超預期
    2019年三季度五糧液營收371.01億,同比增長26.84%;凈利潤125.43億,同比增長32.11%,經營性現金流162億。第三季度單季營收99.5億,同比增長27.1%,凈利潤32.08億,同比增長34.55%。
    營收和凈利潤增長環比也是持續增加。其中營收1-3月增長26.57%,4-6月增長27.08%,7-9月增長27.1%;凈利1-3月增長30.26%,4-6月增長33.72%,7-9月增長34.55%。
    除了營收和凈利潤外,五糧液其他主要財務指標表現也很搶眼。其中,僅第三季單季,五糧液經營活動產生的現金流量凈額為78.25億,同比增長138.57%;預收款項達到58.65億,同比增長140.37%,環比增長34.70%。
    公司此前設定2019年實現營收500億的目標,三個季度完成了371.01億,意味著第四季度單季營收完成129億即可。不出意外,幾無懸念。
    在第三季度報告期內,五糧液集團、公司發生了重要人事變動。9月6日,五糧液公告,因到退休年齡,劉中國不再擔任五糧液集團公司總經理、五糧液股份公司董事長,原宜賓市翠屏區委書記、臨港經濟開發區黨工委書記曾從欽接棒。
    現年64歲的劉中國已經在五糧液任職超過26年,先后協助五糧液集團三代掌門人,分別是王國春、唐橋和現任集團董事長李曙光。
    與貴州茅臺差距同比拉大
    實際上五糧液業績大增,與茅臺酒一瓶難求不無關系,雖然貴州茅臺給茅臺酒的銷售指導價1499元,但很多終端售價實際成交價格均在2500元以上,部分甚至達到3000元,即便如此仍然嚴重缺貨。
    受此影響,采取跟隨戰略的五糧液主打產品價格也水漲船高。公司也趁機對經典五糧液品質、包裝、防偽進行了三重升級,推出第八代經典五糧液;同時,五糧液對透支品牌價值的品牌進行了清退和下架處理。目前第八代經典五糧液全國各地批價站穩900元/瓶以上,順價銷售成為常態。
    中金公司在研報中表示,“目前,五糧液管理層的經營理念較為一致,公司戰略聚焦五糧液品質提升,提升公司品牌和產品的“三性一度”,提升五糧液的品牌價值;系列酒進一步精簡,并通過包裝換代的形式區隔第八代經典五糧液和系列酒,保護五糧液的主品牌。”
    另據記者了解,公司還渠道方面做出調整,將原有7大營銷中心改為21個營銷戰區,下設60個營銷基地。此外五糧液將繼續調整400家左右專賣店,吸收優質經銷商,并鼓勵經銷商做大做強做長遠,在保證渠道利潤基礎上再考慮提價。
    隨著五糧液業績高速增長,其母公司五糧液集團今年也提出了千億目標,欲對標貴州茅臺集團。此前五糧液集團黨委書記、董事長李曙光曾表示,今年五糧液集團要跨越千億臺階,酒類業務非常重要。
    不過盡管上市公司前三季業績良好,但是與貴州茅臺前三季業績差距同比仍然是加大的,去年1-9月,貴州茅臺和五糧液的凈利潤之差為152億元,今年同期,二者凈利潤之差擴大為179億元。除了業績與其追趕目標貴州茅臺拉大外,公司今年以來雖然股價走勢逐漸上漲,但是漲勢仍然不及市場預期,更不及貴州茅臺。雖然有三季報超預期利好加持,但是公司股價今日開盤上沖3個點之后就開始回落,截至記者發稿漲幅不足2個點。

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