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酒鬼酒凈利增幅降至16% 百億目標被指空談

2019-4-23 7:17:37張璐 長江商報 【字體:

    【中國白酒網】陷入塑化劑風波的酒鬼酒自納入中糧集團后,迅速扭虧為盈。
    4月10日晚間,酒鬼酒(000799.SZ)發布2019年第一季度業績快報,期內公司營收3.46億元,較上年同期增長30.46%,歸屬于上市公司股東凈利潤為7265.16萬元,較上年同期增長16.18%。
    盡管交出業績增長的成績單,但是記者發現,無論是營收增速還是凈利增速,均同比出現了滑坡。
    11日,酒鬼酒開盤后大跌,盤中一度下跌9.33%逼近跌停,截至當日收盤,酒鬼酒下跌9.30%。國金證券研報表示,酒鬼酒第一季度利潤略低于預期,利潤增速低于收入增速,或是一季度廣告費用大幅投放所致。
    記者發現,酒鬼酒銷售費用2018年就出現了大幅度增長,數據顯示,該項費用高達3.46億元,較2017年同比大漲68.40%。
    與此同時,副董事長李士祎辭去了酒鬼酒相關職務,成為酒鬼酒近年來頻繁發生高管人事變動的最新事件。另外,酒鬼酒控股的2家孫公司被法院下達終止重整程序,宣告破產。業內人士稱,以目前的發展態勢來看,酒鬼酒要實現其百億目標并不輕松。
    銷售費用激增近七成
    4月10日,酒鬼酒公布業績快報顯示,公司2019年一季度實現營業總收入3.46億元,較上年同期增長30.46%;一季度凈利潤為7265萬元,僅較上年同期增長16.18%。對比2018年一季度,酒鬼酒實現營業收入約為2.65億元,同比增幅在46%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6254億元,同比增幅在69%左右。
    不難發現,2019年一季度酒鬼酒的收入和凈利增幅,和2018年一季度相比,都呈現明顯回落勢頭。
    對于2019年第一季度的業績放緩,酒鬼酒沒有在業績快報中討論相關緣由,只是表示第一季度營業收入同比增長30.46%,主要系內參酒銷售收入增幅較大所致。
    一季度業績快報公布后,酒鬼酒股價迅速回調。4月11日至15日,酒鬼酒累計下跌12.55%,其中4月11日單日跌幅達到9.3%。截至4月15日收盤,酒鬼酒報24.45元,當日下跌4.42%。
    對于一季度酒鬼酒營收增長20.46%而凈利潤增長僅為16.18%,投資者紛紛表示遠遠不及預期,這或許是當日公司股價大跌的原因之一。
    對此,東興證券的研報稱,2019年第一季度,酒鬼酒盈利增速不及預期,主要因為銷售費用的超預期投放。根據測算,一季度酒鬼酒銷售費用投放較預期多增2000萬元左右,拖累利潤增長。
    國金證券的研報同樣認為,酒鬼酒一季度利潤略低于預期,利潤增速低于收入增速,或是一季度廣告費用的大幅投放所致。
    2018年,數據顯示,酒鬼酒2018年各季度營收增速分別為46.1%、36.6%、30.8%和30.6%,已經逐季放緩。
    事實上,酒鬼酒銷售費用2018年就出現大幅度增長,數據顯示,該項費用高達3.46億元,同比猛增68.4%。根據2018年財報,酒鬼酒去年加大了戰略單品在央視等主流媒體、高效平臺和重點場景的廣告宣傳,酒鬼酒戰略單品9次登上上合組織青島峰會、博鰲企業家論壇等國事盛宴,兩次亮相聯合國國際盛會等。
    4月17日,記者就此次公告的相關問題,向酒鬼酒董秘辦發去采訪提綱,但截至發稿尚未收到回復。
    高管辭職孫公司破產
    4月8日晚間,酒鬼酒公告稱,公司收到河南省延津縣人民法院下達的民事裁定書,公司控股子公司酒鬼酒供銷有限責任公司的2家控股子公司終止重整程序,宣告破產,這也意味著上述2家公司結束了近兩年的破產歷程。
    值得注意的是,宣告破產的當天,酒鬼酒還發布了人事變動公告。因工作變動原因,李士祎申請辭去所任的公司董事、副董事長職務以及公司董事會專門委員會相關職務,辭職生效后李士祎將不再擔任酒鬼酒的任何職務。
    就在李士祎辭職前夕,酒鬼酒剛提出了重回白酒一線陣營、短期銷售目標是30億元,中期銷售目標是50億元,未來則是100億元的遠期目標。
    不過,即便是“短期目標”,與其2018年實際成績相比,仍差了近20億元,2018年年度報告顯示,酒鬼酒營業收入為11.86億元。
    值得一提的是,2018年,酒鬼酒全面推動內參系列發展,并于2018年末成立了內參酒銷售公司,被業界視為向高端市場發力的重要舉措。
    近期召開的2019公司戰略發布會上,內參酒銷售公司總經理王哲表示,內參酒短期要做到30億以上的銷售規模,進入中國高端白酒第一陣營,長期目標是把內參酒打造成為百億級單品。
    然而,2018年,酒鬼酒旗下內參系列貢獻的營業收入不足2.45億元,距離30億元目標,還有很長一段路要走。
    事實上,目前白酒行業百億軍團,僅有茅臺五糧液洋河股份、瀘州老窖四家。
    白酒行業專家蔡學飛在接受記者采訪時說道,“中糧入主后酒鬼酒忙于人事調整,加上塑化劑風波影響仍在,因而叫停了酒鬼酒的全國化進程。而其他區域酒企包括今世緣、古井等在2016年開始進行全國化布局,酒鬼酒此時提出‘重回一線’、布局全國已經很晚了,錯過了全國化的先發優勢。”
    在他看來,“中國白酒消費絕對量下降,品牌與品質回歸時代下,酒鬼酒50億與百億計劃需要更加長遠的規劃,不是短期內可以實現的。”

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