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誰“耽誤”了古井混改10年?

2019-4-14 16:40:37羅丹 酒業家 【字體:

    【中國白酒網】起了個大早,趕了個晚集。
    近日,一則股權劃轉公告再度將沉寂已久的古井混改拉回公眾視野。
    據媒體報道,2009年亳州市將古井集團40%轉讓給浦創之時,古井就有對管理層進行機制變更和股權激勵的規劃。
    當洋河五糧液、汾酒、舍得等名酒甚至老白干酒紛紛完成混改、管理層股權激勵并已“享盡”紅利,古井的混改和管理層股權激勵卻在延宕10年后仍未落地。誰“耽誤”了古井的混改和機制變革?
    近兩年,古井業績增長顯著提升,作為老八大名酒,古井集團也在2018年首破百億大關。
    3月16日,古井貢酒發布公告,決定將國資委持有的古井集團60%股權無償劃轉至亳州市國有資本運營有限公司。
    公告顯示,本次劃轉完成后,亳州市國有資本運營公司將持有古井集團60%股權,并通過古井集團間接持有古井貢酒32.33%的權益。有業內人士認為,此次股權劃轉是亳州市國資委的正常調整,外界所廣泛期盼的混改和管理層股權激勵,仍然杳無音信。
    2009年,亳州市操刀對古井集團進行改制,古井集團40%國有產權被以4.65億元的價格掛牌轉讓給上海浦創投資有限公司。截止4月12日收盤,古井集團的白酒主業古井貢酒上市公司股價為每股103.57元,市值521.58億元。浦創賬面浮盈甚巨,這還是在不計入古井集團旗下其他業務如酒店、銀行的情況,對于浦創來說,這筆投資可謂賺得盆滿缽滿。
    去年11月29日,古井集團旗下古井酒店完成員工持股試點改革,戰略投資者、古井酒店核心員工、瑞景商旅集團和古井集團共同持股成功獲得工商變更認定。
    盡管動作不斷,但古井集團層面乃至白酒主業層面混改至今尚未落地。而這期間,白酒企業混改不斷,老白干酒混改于2015年年底完成,五糧液2017年混改落地都實現了管理層和經銷商持股。
    與之大相徑庭的是,另一名酒山西汾酒已于2019年3月26日完成向395名激勵對象授予568萬股限制性股票,股權激勵計劃正式落地。
    混改、引入戰投、整體上市逐步落地,老牌名酒汾酒的改革備受業內外看好。此前,便有業內人士表示,混改和股權激勵已成為汾酒業績增長的催化劑,其他國有控股上市公司也應該迅速轉變跟進。
    也有觀點認為,在酒業競爭的下半場,核心團隊激勵逐漸成為酒企戰爭的新陣地。比如,去年年底,舍得也公布股票激勵計劃,高達421名激勵對象和600%的高凈利增長率引發不小“震動”。
    眾多名酒的混改和股權激勵紛紛落地,讓企業經營機制越來越靈活,反之亦然。備受期待的古井混改是否有望再進一步?
    有業內人士對記者表示,古井仍是國有體制,激勵制度不夠靈活,導致一些基層員工積極性不足,進取心不強,古井對于高層的激勵也很僵化,很多人都是靠復興古井的使命感在奮斗,“在行業競爭加劇的情況下,古井這種落后、僵化的激勵機制會影響到古井的發展”。
    另一位了解古井的人士則認為,一方面,古井改制的決定權在于亳州市政府,與汾酒的情況不一樣,山西的重工業比較發達,汾酒是山西省國資委下屬企業,在當地稅收占比并不是很高,相對來說,汾酒的混改比較順利;而古井在亳州市是一家獨大,每年的稅收占財政收入的30%-40%,是亳州市的“長子”,古井混改對當地政府稅收的影響很大。
    另一方面,從古井的股權占比上來看,目前浦創持股40%,亳州市國資委持股60%,從股權比例來說,亳州市國資委的控制權并不強,“從根本上來看,主要問題還是在于股權不夠集中,大股東不夠大,沒有對管理層進行股權激勵的底氣”。
    有業內人士對記者表示,古井仍是國有體制,激勵制度不夠靈活,導致一些基層員工積極性不足,進取心不強,古井對于高層的激勵也很僵化,一些古井的奮斗者都是靠復興古井的使命感在奮斗,“在行業競爭加劇的情況下,古井這種落后、僵化的激勵機制會影響到古井的發展”。
    一位極為了解古井的知情人士透露,當年古井的管理層股權激勵沒有落地,根本原因還是在亳州市政府。“政府不積極,浦創也不推動,這個事情就很難了。2009年浦創進來的時候,本來就規劃要做管理層股權激勵,管理層持股平臺都成立了,資金來源都解決了,但最后還是沒有落地。太可惜了,不然古井很可能會有一個飛躍式的大發展。”該知情人士表示。
    除此以外,進入古井10年的浦創,在古井集團的角色也非常微妙,這使得古井集團的混改和管理層股權激勵會受到更多因素的影響。
    而古井混改是否能夠落地?上述知情人士表示,從目前的情況來看,難度很大,古井又是亳州的“長子”,亳州市政府的意見就極為重要,從目前來看,古井混改和管理層股權激勵啟動的概率很低。
    如今,五糧液洋河、汾酒、舍得都已混改成功,在行業競爭越發激烈的大背景下,古井混改卻始終未能落地,是否會影響古井的發展?
    一位行業分析人士表示,限于很多原因,古井混改和管理層股權激勵拖延了10年都沒有做成,很多原因難以明言。
    但值得深思的是,“等到所有名酒混改和機制改革都順利完成,若古井混改和機制變革遲遲未跟上,其發展會不會受到極大的影響?誰為此擔責?那將是誰的悲哀?”

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